環(huán)球在線消息：只差輕輕一躍，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備就將突破萬億美元大關(guān)。也許，到今天，這一數(shù)字已被突破，只是還沒公布。
央行不久前公布的數(shù)字顯示，外匯儲(chǔ)備9月底已達(dá)9879億美元，距1萬億美元僅差121億。按照前9個(gè)月平均每月增長(zhǎng)187.7億美元的速度，我國(guó)外匯儲(chǔ)備在10月底、11月初，即可增至1萬億美元。
照季度發(fā)布數(shù)據(jù)的慣例，央行下次披露外匯儲(chǔ)備數(shù)額的時(shí)間，是2007年1月。由此，截至到目前，最新數(shù)據(jù)尚不可知，但外匯儲(chǔ)備跨過萬億“門檻”已無任何懸念。
然而，錢多了是否就一定好呢？凡事都有兩面，代表一國(guó)對(duì)外支付能力的外匯儲(chǔ)備也同樣帶來一些棘手問題。
儲(chǔ)備是否多了？
今年2月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到8536億美元，首次超過日本35個(gè)億，成為外儲(chǔ)第一大國(guó)時(shí)，關(guān)于儲(chǔ)備量是否超額的爭(zhēng)論就開始不絕于耳�！翱隙ㄊ嵌嗔�，至少高出了30％-40％�！北贝笾袊�(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心博士后研究員趙曉直截了當(dāng)?shù)卣f。他認(rèn)為，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已遠(yuǎn)超過最優(yōu)外匯儲(chǔ)備量，按照他的算法，最優(yōu)外匯儲(chǔ)備量應(yīng)在4000億－5000億美元。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院趙錫軍教授則把這個(gè)數(shù)字定得更少。他認(rèn)為，參照國(guó)際基本評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一國(guó)外匯儲(chǔ)備至少要達(dá)到三個(gè)月的平均進(jìn)口額，再加上進(jìn)出口等各方面因素，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備量在3500億美元就已足夠了。這么一來，對(duì)比現(xiàn)在的近萬億美元，已足足富余一大半，形成了超額外匯儲(chǔ)備。
當(dāng)然，也有不同的聲音。中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)所所長(zhǎng)裴長(zhǎng)洪認(rèn)為，儲(chǔ)備規(guī)模應(yīng)當(dāng)多少才合理，不能照搬國(guó)外教條，而應(yīng)綜合考慮中國(guó)這樣一個(gè)特殊的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和需要。目前9000多億美元的儲(chǔ)備規(guī)模并未產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響，“不必大驚小怪”。
錢多了會(huì)燙手？
“一個(gè)家庭需要存放一點(diǎn)零花錢，以備不時(shí)之需；一個(gè)企業(yè)需要存放一點(diǎn)現(xiàn)金，以備不時(shí)之需；一個(gè)國(guó)家需要儲(chǔ)備一點(diǎn)外匯，以備不時(shí)之需。外匯儲(chǔ)備就是國(guó)家的零花錢。這個(gè)零花錢多了浪費(fèi)，少了不行，得適度�！币晃唤�(jīng)濟(jì)學(xué)者形象地指出。
照此說來，外匯儲(chǔ)備充足是好事，但過多也會(huì)變成一把雙刃劍。
懂一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的人都知道，外匯儲(chǔ)備是一國(guó)財(cái)富的積累和綜合國(guó)力提高的表現(xiàn)。1萬億美元巨額儲(chǔ)備，意味著我國(guó)有著充裕的國(guó)際支付能力，在一定程度上也彰顯了我國(guó)足以影響世界的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。自2005年7月啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，中國(guó)在外匯管理方面的任何動(dòng)作，都會(huì)在國(guó)際金融市場(chǎng)上有大的反響�！氨３肿銐蛞�(guī)模的外匯儲(chǔ)備對(duì)我們這樣一個(gè)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中大國(guó)是必要的�！迸衢L(zhǎng)洪認(rèn)為，手中有外匯，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的底氣就足，而我國(guó)外債規(guī)模和外商投資利潤(rùn)匯出規(guī)模都需要有外匯儲(chǔ)備做支撐，支持國(guó)內(nèi)企業(yè)到海外投資發(fā)展也需要外匯，“用錢的地方可謂多著了”。不過，他也坦言，外匯儲(chǔ)備的增加不是愈多愈好，“凡事都要有個(gè)度”。如果外匯儲(chǔ)備構(gòu)成不合理或者增長(zhǎng)超過適度區(qū)間，就不可避免地降低資源使用率，甚至給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不小的挑戰(zhàn)。
比如，隨著外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)，外匯占款不斷增加，使貨幣政策難以保持較大的自主性和靈活性，在相當(dāng)程度上陷入減輕人民幣升值壓力與抑制貨幣供給增長(zhǎng)難以兼顧的兩難境地，進(jìn)而影響宏觀調(diào)控的有效性，造成通貨膨脹、勞動(dòng)生產(chǎn)成本上升等影響；外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)，還會(huì)引起國(guó)際上對(duì)中國(guó)貿(mào)易狀況和人民幣幣值的高度關(guān)注，容易誘發(fā)爭(zhēng)端，甚至為一些國(guó)家提供壓制中國(guó)貿(mào)易的口實(shí)，造成更多貿(mào)易摩擦，引發(fā)反傾銷等一系列問題。這些問題已在近段時(shí)間的貿(mào)易往來中得到體現(xiàn)。
關(guān)鍵是怎么花
錢多了，關(guān)鍵要看怎么花。
對(duì)于國(guó)內(nèi)巨額外匯儲(chǔ)備運(yùn)作的微詞一直都有存在：幣種結(jié)構(gòu)單一導(dǎo)致儲(chǔ)備縮水、管理落后、運(yùn)作效率低、收益不高等。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，是該加強(qiáng)運(yùn)作的時(shí)候了。
有專家建言，應(yīng)利用外匯儲(chǔ)備建立戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備、推進(jìn)國(guó)企技術(shù)改造、國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革，甚至是填充社會(huì)保障資金的巨大缺口、增加對(duì)外投資等。社科院金融研究所研究員易憲容指出，用外匯儲(chǔ)備向國(guó)有銀行注資是特例，不可復(fù)制，否則可能引發(fā)較嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行多元化管理才是最好的方式。
也有專家建議，利用一部分外匯儲(chǔ)備成立一個(gè)大型國(guó)家投資公司在海內(nèi)外進(jìn)行投資。如借鑒新加坡模式，新加坡政府投資公司負(fù)責(zé)對(duì)海外投資，淡馬錫控股有限公司則主要對(duì)新加坡企業(yè)進(jìn)行投資。這樣，有了一個(gè)暢通的對(duì)外投資渠道，讓國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人愿意持有外匯并向外投資，相信會(huì)在很大程度上帶來緩解。
值得一提的是，中國(guó)外匯管理部門對(duì)此問題已高度重視，并已明確表示出政策取向，要降低外匯儲(chǔ)備增速，有效利用外匯資源，改進(jìn)外匯管理。（記者 劉薇）
（來源：羊城晚報(bào)）
（編輯：王建芬）