環(huán)球在線(xiàn)消息：中國(guó)人民銀行不久前公布的數(shù)字表明，外匯儲(chǔ)備9月底已達(dá)9879億美元。按照前9個(gè)月平均每月增長(zhǎng)187.7億美元的速度，我國(guó)外匯儲(chǔ)備在本月底11月初即可增至1萬(wàn)億美元�，F(xiàn)在，如此巨額的外匯儲(chǔ)備如何來(lái)管理、安排，已成為國(guó)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，國(guó)內(nèi)外不少學(xué)者和媒體都從自己的角度提出了建議。國(guó)內(nèi)有學(xué)者就提出用富余外匯儲(chǔ)備建立戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備、推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的技術(shù)改造、填充社會(huì)保障資金的巨大缺口、推進(jìn)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的改革等，海外媒體和一些經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)甚至提出，中國(guó)應(yīng)該用外匯儲(chǔ)備解決經(jīng)濟(jì)適用房問(wèn)題、引進(jìn)外籍教師、增加外國(guó)投資等。
有人認(rèn)為,外匯儲(chǔ)備過(guò)高會(huì)導(dǎo)致國(guó)民福利的喪失、增加持有外匯的風(fēng)險(xiǎn)，及維持這種儲(chǔ)備增長(zhǎng)機(jī)制代價(jià)昂貴等。其實(shí)，如果用平常心來(lái)看，中國(guó)外匯儲(chǔ)備多并非是壞事，它應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力迅速增長(zhǎng)的重要標(biāo)志。況且，1萬(wàn)億美元分?jǐn)偟?3億人口上，人均持有量是十分有限的。中國(guó)是一個(gè)處于轉(zhuǎn)型期的大經(jīng)濟(jì)體，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)肯定比小經(jīng)濟(jì)體要大�？紤]到對(duì)外支付能力、防范金融危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家金融與經(jīng)濟(jì)實(shí)力等問(wèn)題，1萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備并不算高。
現(xiàn)在要分清的應(yīng)該是，快速的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)，是正常進(jìn)出口貿(mào)易順差所得，還是由于中國(guó)外匯制度存在缺陷，外國(guó)資金利用這種缺陷炒作人民幣升值而流入。如果是前者，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)屬于正常；如果是后者，那么我們的外匯管理部門(mén)就應(yīng)對(duì)現(xiàn)有匯率制度進(jìn)行全面的檢討，用制度規(guī)則的方式來(lái)修補(bǔ)其缺失，以便阻止外國(guó)資金進(jìn)入中國(guó)炒作人民幣匯率升值。
持有巨額外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的外匯進(jìn)行有效管理來(lái)解決。人民幣利率是外匯儲(chǔ)備的成本，外幣的利率是外匯儲(chǔ)備的收益。就目前的情況來(lái)看，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債的利率是5%，人民幣的基準(zhǔn)利率為2.52%，以這樣成本收益分析，外匯儲(chǔ)備收益實(shí)際好過(guò)國(guó)內(nèi)金融投資。如果中國(guó)外匯儲(chǔ)備采取多元化的管理方式，其實(shí)際效果可能比持有美國(guó)國(guó)債收益還要高。所以，如果中國(guó)的外匯儲(chǔ)備能夠進(jìn)行有效的管理，那么其增值的機(jī)會(huì)肯定會(huì)多于持有實(shí)物資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。
關(guān)于外匯儲(chǔ)備的使用，首先，外匯儲(chǔ)備多元化管理肯定是一個(gè)主權(quán)的問(wèn)題，中央職能部門(mén)也肯定對(duì)此作過(guò)多種方式的沙盤(pán)推演，加上相關(guān)職能部門(mén)信息上的優(yōu)勢(shì)，它們也就容易站在國(guó)家整體利益選擇一些好的管理方式；第二，當(dāng)中國(guó)持有巨額的外匯儲(chǔ)備時(shí)，其外匯儲(chǔ)備的方式及數(shù)量上的變化，都會(huì)給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的影響，而國(guó)際金融市場(chǎng)這種巨大的變化會(huì)直接或間接影響到中國(guó)外匯儲(chǔ)備的管理與價(jià)值。
還有，有人認(rèn)為富余外匯儲(chǔ)備是否能用于推進(jìn)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)金融改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等，比如早些時(shí)候外匯儲(chǔ)備向國(guó)有商業(yè)銀行注資。當(dāng)然，用外匯儲(chǔ)備向國(guó)有商業(yè)銀行注資是一個(gè)不錯(cuò)的創(chuàng)新，而且也取得一定的成果，即“用錢(qián)賣(mài)到好機(jī)制”。但用外匯儲(chǔ)備向國(guó)有商業(yè)銀行注資應(yīng)該算是一個(gè)特例，此模式是不可重復(fù)的，否則國(guó)內(nèi)金融機(jī)制的道德風(fēng)險(xiǎn)一定會(huì)十分嚴(yán)重。因此，對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行有效的多元化管理才是應(yīng)對(duì)外匯儲(chǔ)備過(guò)高最好的方式。
總的來(lái)說(shuō)，如何對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行管理和安排，是一國(guó)主權(quán)以?xún)?nèi)的事務(wù)，特別對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)體而言，保持獨(dú)立性是非常重要的。巨額外匯儲(chǔ)備會(huì)給中國(guó)帶來(lái)一些挑戰(zhàn)和難題，對(duì)此，海內(nèi)外的學(xué)者可以充分討論，而作為決策者，應(yīng)該有更加超脫的見(jiàn)解，那就是，完全根據(jù)中國(guó)自己的政治、經(jīng)濟(jì)、外交等方面的情況，對(duì)外匯儲(chǔ)備作出安排。
（來(lái)源：東方早報(bào) 易憲容）
（編輯：王建芬）