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面對(duì)白酒行業(yè)超七成的平均凈利潤(rùn)增幅，向來(lái)被視為“暴利”行業(yè)的銀行業(yè)可能也要自嘆不如了。

根據(jù)A股已披露2011財(cái)報(bào)的11家白酒企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，除海南椰島(600238)2011年度凈利潤(rùn)0.10億元，增幅為-95.00%外，其余10家企業(yè)均業(yè)績(jī)飆升，11家白酒上市公司平均凈利潤(rùn)增幅高達(dá)70.96%，遠(yuǎn)超銀行“暴利”程度。

對(duì)此，ChinaVenture投中集團(tuán)分析師萬(wàn)格對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，受市場(chǎng)需求旺盛和政策支持的影響，白酒行業(yè)已經(jīng)展現(xiàn)出強(qiáng)大的盈利能力，如果需求持續(xù)提升，這一情況或?qū)⒊掷m(xù)。

平均凈利潤(rùn)增幅超七成

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，沱牌曲酒(600702)2011年度凈利潤(rùn)為1.95億元，增幅達(dá)155.25%，居各企業(yè)之首，五糧液(000858)2011年度凈利潤(rùn)為61.93億元，增幅達(dá)40.9%。水井坊(600779)、瀘州老窖(000568)在最近的三季報(bào)數(shù)據(jù)中披露，截至去年三季度末，凈利潤(rùn)分別為2.13億元和20.08億元，同比上漲幅度分別為82.02%和27.02%。

“商務(wù)和政務(wù)用酒量持續(xù)增加，給了眾多酒企大幅施展的空間?！比f(wàn)格認(rèn)為，伴隨著需求量增加，白酒企業(yè)營(yíng)業(yè)收入也在大幅攀升。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，去年全國(guó)白酒生產(chǎn)量已達(dá)1025萬(wàn)升，同比增長(zhǎng)30.7%，銷售量突破3500億元，同比增長(zhǎng)39.7%，產(chǎn)銷率約為98%。

“白酒行業(yè)自身的利潤(rùn)率相對(duì)較高，在市場(chǎng)火熱的需求下，白酒漲價(jià)的消息頻頻出現(xiàn)，也在一定程度上推高了白酒企業(yè)的利潤(rùn)水平?！比f(wàn)格進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)說(shuō)。

銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的一組數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，我國(guó)商業(yè)銀行全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10412億元，同比增幅為36.3%。綜合分析上述11家白酒上市公司2011財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，11家白酒上市公司平均凈利潤(rùn)增幅仍高達(dá)70.96%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度為銀行的2倍左右。

基金“飲酒”

由于看到了白酒行業(yè)優(yōu)異的盈利能力，不少基金都選擇“重倉(cāng)”白酒上市公司，試圖分得一杯羹。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至28日，在339家已經(jīng)披露年報(bào)的基金中，共計(jì)有264只基金持有貴州茅臺(tái)(600519)，為基金扎堆持有數(shù)最多的上市公司。截至去年底，上述基金共計(jì)持有貴州茅臺(tái)1.64億股，持股市值為316.8億元，約占貴州茅臺(tái)總股本的14%，比去年年中增加1015.46萬(wàn)股。

其中，大成基金尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，大成旗下13只基金扎堆持有貴州茅臺(tái)，共計(jì)持股達(dá)到1436.01萬(wàn)股。

“優(yōu)秀的盈利能力必然會(huì)受到基金的追捧?！比f(wàn)格表示，目前市場(chǎng)上好的投資題材并不多，白酒等消費(fèi)品憑借其抗通脹、高收益的“概念”，吸引大量基金進(jìn)入并不奇怪。

事實(shí)上，持有貴州茅臺(tái)也為基金帶來(lái)了不菲的收益。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年食品飲料股漲幅為-24.15%，而貴州茅臺(tái)漲幅為16.87%。值得一提的是，23日貴州茅臺(tái)公布了2011年業(yè)績(jī)快報(bào)，去年每股收益高達(dá)8.44元。

產(chǎn)業(yè)資本搶占

“近年來(lái)國(guó)家對(duì)白酒行業(yè)實(shí)行的政策由‘不鼓勵(lì)’調(diào)整為‘扶優(yōu)限劣’、‘推動(dòng)釀酒企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)’，白酒行業(yè)需求增長(zhǎng)使企業(yè)業(yè)績(jī)飆升，激發(fā)PE機(jī)構(gòu)對(duì)白酒行業(yè)投資熱情。”萬(wàn)格對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，這無(wú)疑讓PE和VC看到了投資機(jī)會(huì)。

統(tǒng)計(jì)顯示，2008年至今，共有22家白酒企業(yè)獲得VC/PE機(jī)構(gòu)投資，累計(jì)投資數(shù)額達(dá)42.82億元，單筆融資數(shù)額也呈上升態(tài)勢(shì)。其中，僅去年披露的融資數(shù)額就達(dá)13.44億元，涉及約10家白酒企業(yè)。

“由于生產(chǎn)周期長(zhǎng)、投入資金大，過(guò)去不少白酒企業(yè)都遇到過(guò)資金緊張的情況，但近幾年的表現(xiàn)和相關(guān)政策的鼓勵(lì)給白酒企業(yè)提供了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。在目前需求不減的情況下，白酒行業(yè)仍將保持較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。”萬(wàn)格說(shuō)。

值得注意的是，國(guó)內(nèi)大型產(chǎn)業(yè)資本紛紛布局白酒行業(yè)：維維股份3.48億元收購(gòu)枝江酒業(yè)51%股權(quán)、光明集團(tuán)旗下上海糖業(yè)4715萬(wàn)元入主全興酒業(yè)、華致酒行8250萬(wàn)元購(gòu)得貴州珍酒的交易都是典型案例。