近期，“基金虧損”成為了媒體和大眾關(guān)注的焦點。面對投資人的質(zhì)疑、媒體的責(zé)難和市場環(huán)境的不景氣，基金，到底是該走還是該留？為此，記者專訪了摩根士丹利華鑫基金副總秦紅女士，她表示，從歷史數(shù)據(jù)看，基金的長期收益是穩(wěn)定且超指數(shù)的，但從短期來看仍有35%的概率不能戰(zhàn)勝指數(shù)。
她指出，基金指數(shù)成立17個半年的時間里，上證綜指在10個半年的時間是盈利的，占比僅為59%，但這并不影響其9%的年化收益和累計翻番的回報。反觀基金指數(shù)的年化收益，在17個半年中戰(zhàn)勝綜指近11%，其中11個半年能夠戰(zhàn)勝綜指，概率占比為65%。所以從這些歷史數(shù)據(jù)來看，基金的長期收益是穩(wěn)定且超指數(shù)的，但從短期來看仍有35%的概率不能戰(zhàn)勝指數(shù)。
再把關(guān)注點放到3000點左右的漲跌周期上。秦紅指出，從2007年初的2716點開始到2011年6月底的2762點，在這共9個半年時期，上證綜指賠賺相抵，賠賺的半年數(shù)也基本相似。而同期基金指數(shù)年化收益超過綜指達(dá)到13%。期間基金指數(shù)戰(zhàn)勝綜指的概率卻仍然只有67%。由此可見基金虧損并不是什么意外事件，跑輸指數(shù)的概率占到三分之一。不過，從基金指數(shù)成立以來，基金還是首次在市場下跌的時候跌幅更大?？紤]到2010年無論市場上漲、下跌，基金指數(shù)都有7%的超額回報，加之基金還沒有跟上市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，此次虧損也并不是不可原諒。
秦紅提到，從2007年基金規(guī)模大發(fā)展以來，7%的基金指數(shù)跌幅從半年跌幅的角度來說只能排名第四。鑒于公募基金總資產(chǎn)已經(jīng)超過2萬億，任何微小百分比的虧損率乘上了2萬億后都變成了一個足以讓普通投資者嘆而觀止的數(shù)字。
虧損時期更需要理性的分析和判斷，秦紅對這半年多市場的下跌進(jìn)行了梳理。從2010年11月11日3148點到2011年6月20日2621點，由于市場整體下跌，基金和客戶賠錢都屬于正?，F(xiàn)象。在賠錢狀態(tài)下，客戶對信息的吸收是悲觀的、決策是難以進(jìn)行的。
巴菲特說：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。然而，我們往往容易構(gòu)成那“別人”。秦紅通過這句投資名言為舉棋不定投資者給出了自己的建議：在虧損數(shù)據(jù)面前，你看到的是下跌后別人恐懼時低價拋售帶來的進(jìn)入機(jī)會還是對市場及基金管理人更加的不信任，每一個人的選擇不盡相同，而這恰恰決定了你今后的財富擁有。
