未來物價持續(xù)回落 三季度或現(xiàn)CPI低點

盡管1月CPI難以繼續(xù)回落，但分析人士預計，節(jié)日因素消失后，通脹壓力將繼續(xù)減小，全年CPI呈現(xiàn)探底慢回的趨勢。

連平表示，雖然近期由于春節(jié)假日因素及季節(jié)性等因素的影響，CPI同比仍維持在高位，但自2011年8月份起，CPI同比已經(jīng)連續(xù)五個月出現(xiàn)回落, 表明前期物價調(diào)控政策正在明顯起效，物價上漲壓力正在逐步緩解，2012年我國物價漲幅將較2011年有較大幅度回落。原因一是受歐債危機影響，國際大宗商品價格回落趨勢可能延續(xù)，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)與PPI加速下行，未來國內(nèi)外原材料成本將持續(xù)下降；二是制造業(yè)PMI指數(shù)與工業(yè)經(jīng)濟增加值同比增速下降表明生產(chǎn)需求普遍回落、經(jīng)濟增速將放緩，抑制物價上漲；三是貨幣政策全面寬松的可能性較小，前期貨幣緊縮效應時滯較長，至少將延續(xù)至2012上半年；四是國際糧價同比持續(xù)下行，國內(nèi)糧價將繼續(xù)維穩(wěn)，春節(jié)后豬肉價格漲幅進入周期性回落通道；五是2012年CPI翹尾因素較2011年將減少約1.4個百分點。

連平亦同時指出，但2012年促使物價上升的因素同樣存在，如果中東伊朗局勢動蕩加劇導致國際油價出現(xiàn)較大幅度上漲的話，可能對國內(nèi)物價產(chǎn)生上漲的壓力。據(jù)測算，當國際油價從90-100美元一桶上升到120美元/桶，國內(nèi)同比增幅則將在原有基礎上增加0.7-1個百分點；如果國際油價突破200美元一桶， CPI 同比將會增加1.5-2個百分點。綜合以上判斷預計，2012年CPI同比漲幅為2.7%-3.3%，并呈現(xiàn)前三個季度持續(xù)下降、第四季度略有回升的走勢。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委也持同樣觀點。他預測，今年CPI將探底慢回，2月將繼續(xù)回落，很可能跌破4.0%。全年CPI可能在2.5%至3.0%之間，月度呈現(xiàn)“探底慢回”態(tài)勢，低點在7月份至10月份之間的可能性較大，低點絕對水平可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。

貨幣政策或穩(wěn)中偏松

此外，近期，隨著物價漲幅回落，市場上的降低存款準備金率論調(diào)再起，多家機構和人士認為，央行將下調(diào)存款準備金率。

國家統(tǒng)計局局長馬建堂此前在《求是》雜志上發(fā)表署名文章坦言，物價上漲的中長期壓力仍然不容忽視。綜合來看，央行的宏觀調(diào)控政策或穩(wěn)中偏松。

連平認為，隨著物價漲幅回落和經(jīng)濟增速放緩，政策在實際操作過程中將穩(wěn)中偏松并實施結構性寬松。一方面，積極的財政政策將繼續(xù)實施；另一方面，貨幣政策穩(wěn)中偏松，新增信貸規(guī)模有所擴大，貨幣供應增速適當加快。連平同時認為，只要政策合理、調(diào)控適當，經(jīng)濟應該會保持合理的增速并呈現(xiàn)前低后高的走勢。

經(jīng)濟學家魯政委認為，今年下調(diào)存款準備金率趨勢已經(jīng)非?？隙?，只是具體的時點并不容易判斷。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌日前表示，要穩(wěn)定國內(nèi)需求并應對未來出口增速繼續(xù)放緩的影響，需要政策層面繼續(xù)寬松。貨幣政策方面，以準備金率下調(diào)為主的數(shù)量型寬松仍將繼續(xù)。

來源：中國網(wǎng) 編輯：馬原