2014年是信托業(yè)極為難熬的一年，遠(yuǎn)有處理方案遙遙無期的中誠(chéng)信托誠(chéng)至金開2號(hào)延期兌付案，近有25億元佳兆業(yè)信托危局引發(fā)的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)恐慌，信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)點(diǎn)已從前期的礦產(chǎn)資源轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　而用益信托的統(tǒng)計(jì)顯示，房地產(chǎn)集合信托在今年一季度的成立規(guī)模為390億元，占總成立規(guī)模的比重為14%，無論規(guī)模還是比重都遠(yuǎn)遜于前幾年。那么信托公司是要逃離房地產(chǎn)行業(yè)了嗎？

　　對(duì)此，我們采訪了一向以穩(wěn)健著稱的中泰信托公司，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，2015年雖然房地產(chǎn)行業(yè)整體發(fā)展速度放緩，但其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的引擎作用依然難以撼動(dòng)，房地產(chǎn)仍將是信托行業(yè)的主要投向。同時(shí)，房地產(chǎn)信托規(guī)模的增速會(huì)進(jìn)一步放緩，且逐漸向一線城市、優(yōu)秀地產(chǎn)品牌集中，單體業(yè)務(wù)平均規(guī)?；?qū)⑾陆?，投資收益也將根據(jù)投向進(jìn)一步分化。

　　中泰信托也提到，在經(jīng)濟(jì)下行周期，對(duì)信托資產(chǎn)配置上更應(yīng)該謹(jǐn)慎，做好360度風(fēng)控是必須的，不能以盲目追求信托規(guī)模和高收益為目的，而置高風(fēng)險(xiǎn)于不顧，否則最終損毀的不只是投資者的利益，更是公司的品牌。

　　以礦業(yè)資源信托為例，無論煤礦有色，還是鐵礦石，中泰信托沒有任何一單礦產(chǎn)類項(xiàng)目。不只是源于礦業(yè)行業(yè)萎縮，而且礦業(yè)行業(yè)及相關(guān)權(quán)益具有自身的復(fù)雜性，如果沒有長(zhǎng)期深入實(shí)踐，難以深入了解，風(fēng)險(xiǎn)管理難度非常大。而對(duì)于房地產(chǎn)類項(xiàng)目，截至去年底中泰信托的配置比重僅為2.64%，也許是全行業(yè)最低的。中泰信托相關(guān)人解釋稱，這是因?yàn)楣靖鶕?jù)已經(jīng)出現(xiàn)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，對(duì)于房地產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)控制，一直不折不扣地堅(jiān)持以下原則：大類資產(chǎn)配置策略，優(yōu)秀房地產(chǎn)品牌、一線城市或二線城市核心地段、科學(xué)的規(guī)劃是最為重要的因素。三、四線城市房地產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債杠桿率過高的、財(cái)報(bào)不夠透明的房地產(chǎn)企業(yè)，不是中泰信托優(yōu)選的合作伙伴；在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，房地產(chǎn)企業(yè)及其管理團(tuán)隊(duì)的輿論形象也正成為重要的考量標(biāo)準(zhǔn)；項(xiàng)目存續(xù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)管理將日趨精細(xì)化，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)及標(biāo)的項(xiàng)目的現(xiàn)金流、運(yùn)營(yíng)管理情況，標(biāo)的項(xiàng)目的推進(jìn)全程都要加以監(jiān)測(cè)。

　　此外，中泰信托還認(rèn)為，信托公司與優(yōu)秀房地產(chǎn)企業(yè)合作的主動(dòng)管理的創(chuàng)新類信托產(chǎn)品可能將進(jìn)一步增多或有更多探索方向，應(yīng)該加大房地產(chǎn)行業(yè)投向產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理能力。中泰信托在這塊兒也做了些比較好的嘗試，比如通過與房地產(chǎn)上市公司新黃浦合作，加大房地產(chǎn)并購、重組、投資領(lǐng)域的研討等。

　　必須說明的是，創(chuàng)新不僅意味著探索，更意味著風(fēng)險(xiǎn)管控。信托公司除了業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制上更要?jiǎng)?chuàng)新，不僅要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，通過各項(xiàng)監(jiān)測(cè)嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)或在風(fēng)險(xiǎn)暴露前能及時(shí)識(shí)別，準(zhǔn)確評(píng)估和妥善處置，更要將風(fēng)控措施落到實(shí)處，履行好受托人的責(zé)任。在中泰信托，風(fēng)險(xiǎn)管理不是某個(gè)部門或信托項(xiàng)目某個(gè)節(jié)點(diǎn)的工作，而是一種貫穿各層級(jí)、各職能人員合理參與的風(fēng)控機(jī)制，法律、合規(guī)、風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)、研發(fā)、技術(shù)六位一體。目前，通過一年多的公司系統(tǒng)化建設(shè)，中泰信托360度風(fēng)險(xiǎn)管理與運(yùn)營(yíng)體系線上全過程管理流程已初具模型并上線運(yùn)行。

　　從流程來看，中泰信托360度風(fēng)險(xiǎn)管理與運(yùn)營(yíng)體系貫穿了項(xiàng)目承作、項(xiàng)目評(píng)審、前期操作及發(fā)行、項(xiàng)目存續(xù)期運(yùn)營(yíng)管理全過程，其特點(diǎn)在于：

　　一、根據(jù)項(xiàng)目規(guī)模規(guī)定了盡職調(diào)查制度。

　　公司有盡職調(diào)查的指引和統(tǒng)一使用的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告模板，明確了信托項(xiàng)目盡職調(diào)查的程序、內(nèi)容和材料要求，包括一般盡職調(diào)查方法及調(diào)查內(nèi)容和為不同類型信托項(xiàng)目設(shè)定的調(diào)查內(nèi)容，并對(duì)盡調(diào)不到位的項(xiàng)目設(shè)有較為嚴(yán)格的退回機(jī)制和流程。值得一提的是，根據(jù)項(xiàng)目規(guī)模，制度規(guī)定公司管理層應(yīng)盡量參與現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)。

　　二、預(yù)評(píng)審和評(píng)審機(jī)制相結(jié)合。

　　所有項(xiàng)目正式上評(píng)審會(huì)前，需要先過預(yù)評(píng)審這道關(guān)。對(duì)于信托業(yè)務(wù)評(píng)審委員會(huì)已經(jīng)審批通過的項(xiàng)目，公司授權(quán)管理人員仍有一票否決權(quán)，可以否決項(xiàng)目或要求項(xiàng)目復(fù)議、可以提出增加風(fēng)控條件的具體要求，也可指派項(xiàng)目有關(guān)人員補(bǔ)充匯報(bào)情況或完善方案后再行批準(zhǔn)。

　　三、制定了各類型信托項(xiàng)目的風(fēng)控指引并對(duì)各關(guān)鍵點(diǎn)提出了通用的風(fēng)險(xiǎn)要求。

　　比如交易對(duì)手、抵押物、擔(dān)保主體、法律文件設(shè)計(jì)、提前制定運(yùn)營(yíng)管理方案等都從公司層面提出特定的要求。

　　四、加強(qiáng)存續(xù)期管理。

　　公司定期對(duì)存續(xù)信托項(xiàng)目開展全面風(fēng)險(xiǎn)排查并配以不定期的專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)排查，根據(jù)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)以負(fù)面清單的形式進(jìn)行分級(jí)分類管理，并在每種級(jí)別里設(shè)置相應(yīng)的應(yīng)對(duì)和處置措施。同時(shí)對(duì)相應(yīng)人員的工作質(zhì)量和盡職情況，也與績(jī)效考核相結(jié)合。

　　同時(shí)公司各部門各司其職，共同保證盡職調(diào)查制度得到全面、具體的執(zhí)行。中泰信托在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，堅(jiān)持非常嚴(yán)格項(xiàng)目評(píng)審、風(fēng)險(xiǎn)管控標(biāo)準(zhǔn)，提前排查運(yùn)行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理，為投資者提供穩(wěn)健的金融產(chǎn)品。這充分說明了中泰信托在新發(fā)項(xiàng)目上的態(tài)度，不再一味追求規(guī)模和利潤(rùn)，即更嚴(yán)格，更謹(jǐn)慎，風(fēng)控更到位。