日前，國務(wù)院總理溫家寶在湖北考察并召開六省經(jīng)濟形勢座談會時強調(diào)，要堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)并未發(fā)生變化，宏觀調(diào)控政策需根據(jù)情況變化適時適度微調(diào)，未來應(yīng)引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，更加注重滿足實體經(jīng)濟的需求。

為何凸顯“更加重要”

此次溫總理強調(diào)要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，是因為穩(wěn)增長已經(jīng)成為今年經(jīng)濟工作的首要目標(biāo)。 2012 年中央經(jīng)濟工作會議就明確提出，要繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，政策目標(biāo)順序已由此前的“防通脹，調(diào)結(jié)構(gòu)，保增長”調(diào)整為“穩(wěn)增長，調(diào)結(jié)構(gòu)，管理通脹預(yù)期”。在通脹下行、經(jīng)濟增長放緩預(yù)期加強的趨勢下，宏觀調(diào)控政策重心從“控通脹”向“穩(wěn)增長”轉(zhuǎn)移。

此外，穩(wěn)增長也是應(yīng)對目前錯綜復(fù)雜國際國內(nèi)環(huán)境的需要。從外部環(huán)境看，歐債危機、貿(mào)易保護(hù)主義等問題交織，對中國經(jīng)濟產(chǎn)生了長期的、較大的壓力。從國內(nèi)看，勞動力成本上升、資源環(huán)境壓力加大等問題對依靠要素投入的經(jīng)濟增長方式產(chǎn)生了越來越大的制約，經(jīng)濟發(fā)展方式粗放、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡等長期性、深層次問題凸顯出來，對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的不利影響也在逐漸擴大。

貨幣政策工具更加靈活有效

中國社會科學(xué)院金融研究所所長王國剛?cè)涨氨硎?，要實現(xiàn)“穩(wěn)增長”的目標(biāo)，貨幣政策就必須提高對經(jīng)濟運行中各種現(xiàn)象的追蹤監(jiān)測程度，根據(jù)變化趨勢，有針對性地、靈活地選擇適當(dāng)?shù)墓ぞ呒皶r予以應(yīng)對，以減弱負(fù)面因素對“穩(wěn)增長”的影響程度。

近期以來，面對更加復(fù)雜多變的國際國內(nèi)環(huán)境，央行繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，加強宏觀審慎管理，著力提高政策的針對性、靈活性和前瞻性，根據(jù)形勢變化適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，今年第一季度，受外需較為疲弱等因素影響，外匯占款投放的流動性少于上年同期。央行一方面主動調(diào)減公開市場對沖操作量，通過央票等工具到期和逆回購等方式形成向市場凈投放為主的格局；另一方面適當(dāng)發(fā)揮存款準(zhǔn)備金工具的流動性調(diào)節(jié)作用，兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，保持銀行體系流動性處于適度水平。

疏通貨幣金融服務(wù)實體經(jīng)濟渠道

此次溫家寶總理在六省經(jīng)濟形勢座談會上還提出，要改善信貸投放能力，保持貨幣政策傳導(dǎo)機制暢通有效。貨幣政策傳導(dǎo)機制是指一國貨幣管理當(dāng)局運用一定的貨幣政策工具,影響經(jīng)濟領(lǐng)域的相關(guān)指標(biāo),以促成微觀經(jīng)濟實體發(fā)生明顯變化，最終實現(xiàn)預(yù)期宏觀經(jīng)濟目標(biāo)的一種機制，是貨幣政策得以有效運行的前提條件。貨幣政策傳導(dǎo)機制是貨幣政策有效性的重要保證，它的通暢與否對實體經(jīng)濟有著重要影響。有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，可以通過市場化手段，不斷提高貨幣工具的配置效能，強化貨幣、信貸的有機結(jié)合，促進(jìn)貨幣政策傳導(dǎo)機制的完善與暢通。

有關(guān)分析人士表示，疏通貨幣金融服務(wù)實體經(jīng)濟渠道，應(yīng)加大對小微企業(yè)的信貸支持，切實降低企業(yè)融資成本，大力推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，加強對實體經(jīng)濟的支持，推動與經(jīng)濟社會發(fā)展需要相適應(yīng)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新；還要加快發(fā)展金融市場，建立健全各類市場有機結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展的機制，促進(jìn)建立多層次的金融市場體系，拓展多元化融資渠道，滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的合理信貸需求。

疏通貨幣金融服務(wù)實體經(jīng)濟渠道，也要繼續(xù)堅持“有扶有控有壓”的原則。王國剛建議說，應(yīng)根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，對“扶”的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)予以充分的貨幣信貸支持，對“控”的產(chǎn)業(yè)，貨幣信貸投放的調(diào)控措施應(yīng)切實到位，對“壓”的產(chǎn)業(yè)，貨幣信貸絕不放松。

來源：金融時報  編輯：許銀娟