儲(chǔ)蓄難以滿足理財(cái)需求

在北京國(guó)貿(mào)附近上班的劉小姐最近聽說又降息了，就打算去銀行把自己的積蓄轉(zhuǎn)買成理財(cái)產(chǎn)品。一打聽才知道，這次降息后，銀行存款利率不僅沒降，反而漲了。她反復(fù)斟酌，還是將一部分積蓄存了定期?！按婵罾蕦?shí)際上漲了，理財(cái)產(chǎn)品收益率又下降了，把錢存進(jìn)銀行，還是省心?！?/span>

6月8日，中國(guó)人民銀行時(shí)隔3年多后首次降息，并同時(shí)調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上下限。利率調(diào)整后，許多銀行的存款利率都在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上有所上浮。其中工、農(nóng)、中、建行等大型國(guó)有銀行皆在規(guī)定區(qū)間內(nèi)上浮1.08倍，維持原有3.5%利率不變，而興業(yè)銀行、南京銀行、青島銀行等多家銀行則上浮1.1倍，達(dá)到3.575%。這比降息前的3.5%的基準(zhǔn)利率還高一些。這次降息后，銀行的存款利率實(shí)際上明降暗升，或者保持穩(wěn)定。

然而，盡管銀行儲(chǔ)蓄的收益回報(bào)水平有所提高，但與廣大居民保值增值的期望相比，仍有很大差距。近幾年，由于CPI漲幅明顯高過存款利率，錢存在銀行里實(shí)際上是負(fù)回報(bào)。今年以來，雖然CPI漲幅有所下降，與銀行一年期定期存款利率基本一致，但老百姓的錢放在銀行基本賺不到錢。銀行存款的實(shí)際負(fù)利率或低回報(bào)，讓居民不得不為積蓄的保值增值尋找其他出口。

在2004年以前，我國(guó)人民幣儲(chǔ)蓄存款的增速相對(duì)穩(wěn)定，即使通貨膨脹上行，居民的主要投資方式也仍然是銀行存款，因?yàn)楫?dāng)時(shí)居民的投資渠道還相對(duì)有限。而從2010年以來，通貨膨脹始終高位運(yùn)行，居民理財(cái)意識(shí)不斷上升，居民不再滿足銀行存款的實(shí)際負(fù)利率，紛紛轉(zhuǎn)向國(guó)債、股市、基金、黃金白銀等理財(cái)產(chǎn)品，或者樓市、古玩市場(chǎng)等投資產(chǎn)品。

央行貨幣政策分析小組近日發(fā)布的《2011年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》顯示，去年全國(guó)各地區(qū)人民幣存款增速總體放緩。受居民理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)、金融產(chǎn)品創(chuàng)新增多加速存款分流等因素影響，居民儲(chǔ)蓄存款增速持續(xù)放緩。年末，東部、中部、西部和東北地區(qū)人民幣儲(chǔ)蓄存款余額增速同比分別回落3.7個(gè)、1.1個(gè)、1.6個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

以上海地區(qū)為例，去年下半年儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)幾近停滯，下半年儲(chǔ)蓄存款新增僅占全年增量的8.1%。綜合各地情況來看，儲(chǔ)蓄存款的增速放緩主要是由于理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、黃金等投資渠道分流。

儲(chǔ)蓄分流的趨勢(shì)今年仍在延續(xù)。今年4月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元，其中住戶存款減少6379億元。

銀行存款流向理財(cái)產(chǎn)品和國(guó)債

從前些年的經(jīng)驗(yàn)看，銀行儲(chǔ)蓄的分流往往伴隨著股市與房市的火爆。然后，這一次存款“搬家”，股市與房市卻是波瀾不驚。大量的銀行存款流向了哪里？

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚認(rèn)為，老百姓對(duì)銀行存款利率仍然不滿意，對(duì)股市又沒有信心，又不可能將錢放在自家抽屜里，從風(fēng)險(xiǎn)和收益權(quán)衡來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品和國(guó)債是好的選擇。理財(cái)產(chǎn)品平均收益率比存款要高，國(guó)債幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，收益也不錯(cuò)。

數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)產(chǎn)品分流了不少居民存款。截至6月8日這一周，28家銀行共發(fā)行了304款理財(cái)產(chǎn)品。與此同時(shí)，共有385款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期。公布到期收益的120款產(chǎn)品中，119款實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率，1款未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率。為了吸引不同的投資者，銀行理財(cái)產(chǎn)品從品種到服務(wù)，都越來越多樣化，理財(cái)產(chǎn)品越來越受到居民的追捧。

國(guó)債的“零風(fēng)險(xiǎn)”與相對(duì)高收益，使其成為理財(cái)市場(chǎng)上的“香餑餑”。今年5月開售的第三期、第四期儲(chǔ)蓄式國(guó)債在各地銷售都異?；鸨?。此次開出的國(guó)債，三年期票面年利率為5.58%，五年期為6.15%；利率分別高于同期銀行定期存款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)以上。

股票市場(chǎng)雖然表現(xiàn)依然低迷，但隨著指數(shù)的下跌，其投資價(jià)值也逐步顯現(xiàn)。此次降息增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來是否會(huì)進(jìn)入降息通道的預(yù)期，股票資產(chǎn)的吸引力因此會(huì)得到提高。不少投資者因此正考慮加大股票投資的力度?！澳壳靶蝿?shì)是不太好，滬深股市的估值再次進(jìn)入歷史低位。不過超跌就是機(jī)會(huì)。我打算取一部分定期存款存到股市賬戶”。在國(guó)企工作的梁先生對(duì)記者表示。